公司控制权的玄机——小股东不再沉默“美高梅MGM”

本文摘要：概要：谈到公司之控制权，被迫再行指明公司之概念。

概要：谈到公司之控制权，被迫再行指明公司之概念。所谓公司，即是指有所不同利益主体为了构建某种联合目的专门从事联合事业而依《公司法》正式成立的企业法人。

谈到公司之控制权，被迫再行指明公司之概念。所谓公司，即是指有所不同利益主体为了构建某种联合目的专门从事联合事业而依《公司法》正式成立的企业法人。始言有所不同利益主体，公司之控制权并非天生同一的，所谓有所不同利益主体，其实质是在似乎公司控制权的集中，集中于各个股东之中。

那么，也就不难理解,当有所不同股东无法就某一问题上达成协议一致意见时，在公司控制权问题中也无法防止----千年来重复首演的好戏：多数人的暴政----小股东的绝望。利普曼在其经典著作《权利的途径》中曾这样叙述：个人权利唯一可信的基础就是私有财产对个人经济安全性的确保。申言之，权利的突显其当具备适当的前置条件。

而这个前置条件在此处是可以确保私有财产安全性的制度，而回头在确保私有财产安全性制度之前的，当然是充份的否认和认同私有财产，哪怕私有财产的数额微乎其微。这就是为什么，英国人坚信他的家就是他的城堡，即使是国王亦不得其容许都无法转入;美国人坚信他必需需要看著任何一个人的眼睛并对他说道： 去死吧 ，这是一个自由人生活方式中最重要的部分，没之一。中国人为什么根本没实在自己权利过，其原因从上面的条件关系中难于找到，在当下中国，权利的最前置条件并没获得充份的确保----对私有财产的漠视和侵犯。

在一个不推崇私有财产的国度，不有可能派生一种认同私有财产的社会风尚，更加会有贯彻权利、认同的公司企业。小股东的权利为什么得到确保，小股东们为什么绝望，其原因和私有财产在中国的现状不无关系，世界是一个广泛联系的整体，你被迫否认蝴蝶效益有其合理性。在大社会上，人们的私有财产没获得认同，某种程度地，在公司内部这个小社会，你很难想象小股东们在公司中的私有财产(股权)可以获得确保和认同。

二、 小股东的存活现状 曾多次有这样一则笑话：一个儿子放学回家回答他的父亲： 爸爸，老师回答你是做到什么工作的? 他父亲是一个专职股民，没实质的工作。但是又实在真实情况问有些丢面子，就问说道： 你给老师说道，我是若干家上市公司的股东。这是确实小股东的调侃，但也是事实，广大股民散户的确是上市公司的小股东。在此，被迫对 小股东 这一概念展开更深一层次的剖析。

小股东又可以进而分为两部分，一部分且称作 实质上的小股东 (确实小股东)就是像上述笑话中的父亲一样，只是散户股民，其股权份额显然似乎。另一部分称之为其为 形式上的小股东 (不确实小股东)，质言之，此处的小是与大这个概念比较的，不谋而合本身的股权份额只不过并不似乎。比如，一家上市公司股权掌控成如下比例，80：10：10。

那么，对于持有人10%股权的股东来说，它们就是小股东----不确实小股东。而本文最重要辩论的就是不确实小股东的绝望。

一个公司的运作、经营、盈利、亏损，诚然是由全体股东来分担，大股东有更大的控制权，同时也要分担与之比较不应的责任。在这种看起来公平合理、无可厚非的制度下，大股东们当然的获得了公司的控制权、话语权，我代价的、分担的更好，当然我要获得更加多。的确，这种逻辑在或许上是合理的，但是，此处的 获得更加多 是绝然无法创建在壮烈牺牲、侵犯小股东利益的基础之上。

如果是这样，你所获得的更好必定是违心的、是不合理的、甚至是违法的。不可否认的是在中国民营企业中，股东之间关于控制权的对立往往是小股东的全部权利被褫夺，无权参予经营，无权查阅账簿，无权分取利润，对其奖赏的股权利益也会不予补偿，而大股东利用控制权几乎可以为所欲为，将企业资产用种种暗度陈仓的战术流向自己腰包，而让小股东有苦难言。因此掌控权之争最后变为了你死我活的恶斗，于是，明枪暗箭、尔虞我诈。

小股东为了自己的基本权益而反攻，大股东则为了自己的独占地位、既得利益而不依不饶。股东之间的权利斗争最后往往演变企业的灾难，一个个企业在股东的斗争中消耗掉自己的内在能量，竞争力的萎缩，盈利能力的上升，企业在一年年中失去着信用，而对于一个企业，尤其是中小型民营企业，其最重要的不是资本而是信誉。

很多投资者，在亲眼目睹小股东被伤害的惨剧之后，对投资于自己无法有限公司的企业，重蹈小股东们覆辙，心有余悸。这样的事例觉得很多，小股东看著看著企业在赚，却无法取得任何的利益，甚至无法获得现实的财务报告，想要对企业的事务实施股东监督都做到将近，控告证据没，法院打官司也势单力孤，无法确保获得胜利，穷困致使。想要把自己的投资交还，有时都出了奢望。

大股东既不收益，也不想你退股，更加不想你介入企业事务，在进退维谷之际，你的钱之后不能沦为大股东的盘中餐。三、 小股东呼喊的途径 在任何领域，弱者维权总是一件不那么非常简单的事，小股东在公司控制权的争夺战上也不值得注意。

有的学者指出维护小股东的权益要从 复、中、后 三个方面来维护，通过适当的制度加以确保，而余以为对于小股东权利的维护应该 去中间，看两头。所谓 去中间 ，中间就是指在公司正式成立之后到公司退出之前的时间，申言之，公司的一生大部分的时间是在这里所谓的 中间 中童年的。

而 去 则回应可以忽略，因为公司运营、经营、盈利过程是一个极为简单的通路，对于小股东来说，期望其理解如此浩瀚的工程，并借以来确保自己的权利是难以想象的，甚至是不有可能的，小股东没经历研究公司的框架、运营模式、账目、资产负债表，等等。故， 去中间 的要义在于， 舍不得 ，有舍内有得，退出在公司运营、账目、乃至运营过程中根本性事项的投票权、控制权。小股东片面的在股东大会中谋求投票权是不实际，堪称不经济的。

一方面，小股东并不不愿了解沉浸于到公司事务中来，另一方面，即便其通过不懈努力谋求来的投票权并无法对公司的运营产生实质性的影响。费力而不亲近，不来索性退出，借此换取大股东的妥协，在 两头 做文章，来确保自己的权益。申言之， 两头 即是指公司正式成立之时和公司退出之时。

这两个时间点则好掌控的多。首先，在公司正式成立之时，对于公司章程的成立一定要留意维护自己的权利。否可以在公司章程中加到一条类似于联合国投票表决时的一票否决权，来加以确保小股东的权益?质言之，在公司运营过程中牵涉到小股东切身利益的事项，小股东拥有一票否决权，而在不牵涉到其自身利益之问题上则无。

公司章程为公司之宪法，在公司正式成立之初完备章程、写出好宪法，是一件一劳永逸的事情，某种程度是对正式成立之时至此不存在的小股东，对公司正式成立之后重新加入进去的小股东某种程度受益匪浅。其次，就是在公司退出之时，小股东要确保自己的后路。质言之，就是可以较更容易的将自己在公司中的股权所求，从而构建自己从公司中瓦解出来的目的。何其多的小股东因为无法退股而血本无归，为自己拔一条后路是最坏的想也是最差的想。

那么，某种程度的，要在公司的章程中加到适当的有关退股、归还股票、出让股权的制度，使自己的后路多而通畅。如是，即便大股东跋扈其对公司的控制权兴风作浪，小股东随时可以脱身而出有，超过对自己的利益的维护。四、 总结 公司的控制权问题一向是公司对立之聚集地，适当的解决问题好公司控制权的问题，一方面不利于公司长时间的运营、经营，另一方面也不利于股东之间的和睦、认同，维护好小股东的权益。

本文中举自小股东绝望的角度抵达，反省整个公司控制权的问题，以小见大，通过小股东的呼喊来唤起对公司控制权问题的推崇。诚然，我们在辩论公司控制权时，往往是将其置放管理学或是法学学科之下，为何不将其置放更加宽阔的领域之中呢?余以为，每个国家的公司都某种程度的不受其本国文化的、政治的、历史的影响。这就不难理解，在当下中国，小股东维权问题为何不会如此白热化。

伊利在其经典之作《财产和合约与财富分配的关系》中亦有类似于的言论：一个没富人的国家不是富国。一个国家，一个富国的确应该有富足的国民。

但是，富人和富国在或许上并很差如此涉及，朝鲜是一个富国，从国家财产和人民财产较为的角度上，我想要不言自明。以此类推到公司上，你的公司不应该沦为朝鲜这样大股东的 富国 ，小股东的利益某种程度不应以推崇，不然不会有这样的假设，一个 仅有 是穷人的国家也是富国。参考文献： 利普曼 著《权利的途径》(1934)p100-102; 伊利 著《财产和合约与财富分配的关系》(1914) 上海证券交易所研究中心 编成 中国公司管理报告(2009)：控制权市场与公司管理 复旦大学出版社 甘培忠 著 公司控制权的不顾一切行使，法律出版社 作者：北京兰台律师事务所 盖皓律师股权激励新规重点条文解析概要：截至2015年年底，发售股权激励计划的上市公司总共有808家，牵涉到股权激励计划约1110个，其中有概要：去年8月,武汉市水务局原巡视员刘东才因受贿罪被武汉市中级人民法院被判有期徒刑14年。

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